8月份CPI同比上涨0.6%，涨幅连续两个月扩大：解读与展望
导语: 国家统计局数据显示，8月份CPI同比上涨0.6%，涨幅连续两个月扩大。食品价格上涨，尤其是鲜菜价格上涨，是推升CPI涨幅的主要动力。与此同时，PPI同比下降1.8%，降幅扩大，主要受高耗能行业价格下降拖累。专家分析认为，CPI将延续温和回升态势，PPI则有望在明年下半年转正。
正文:
8月份CPI同比上涨0.6%，涨幅比7月份扩大0.1个百分点，连续两个月涨幅扩大。食品价格上涨，特别是鲜菜价格上涨，是推升8月份CPI涨幅的主要动力。鲜菜价格同比上涨21.8%，涨幅比7月份扩大18.5个百分点。
非食品中，服务价格同比上涨0.5%，涨幅回落0.1个百分点。其中医疗服务、教育服务和家庭服务价格分别上涨1.9%、1.7%和1.6%；飞机票和宾馆住宿价格分别下降11.9%和3.6%。
专家解读:
华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜表示，预计CPI将延续温和回升态势，同比涨幅在今年四季度有望逐步升至1%以上，明年中枢可能进一步回升至1.5%左右。一方面，我国经济运行总体平稳，延续向好态势，总需求继续修复将有利于带动居民收入和预期的改善；另一方面，随着增加居民收入以及增强消费能力和意愿的各项政策不断落实，CPI回升趋势将进一步得到巩固。
PPI方面:
8月份，PPI同比下降1.8%，降幅比7月份扩大1.0个百分点。其中，生产资料价格下降2.0%，降幅扩大1.3个百分点；生活资料价格下降1.1%，降幅扩大0.1个百分点。
价格下降的情况主要集中在黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业、农副食品加工业、石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、电气机械和器材制造业、汽车制造业及化学原料和化学制品制造业。
专家展望:
民生银行首席经济学家温彬表示，全球大宗商品价格预计将继续回落，而国内需求仍显不足，未来几个月随着基数因素消退，预计PPI走出“负区间”仍需要一段时间。
张瑜认为，PPI同比将从今年四季度开始逐季改善，有望在明年下半年转正。PPI筑底企稳的核心原因在于经济供需格局将继续优化和改善，从需求端来看，积极的宏观政策取向有助于总需求继续巩固向好；从供给端来看，总供给将逐步优化，工业产能利用率或趋于回升。在中观行业层面，已经可以观察到部分典型行业供需格局的改善。
政策展望:
温彬认为，三季度政策加大逆周期调节的必要性上升。随着全球主要央行进入降息周期，我国货币政策受到的外部掣肘将会减弱，政策将会更多着眼于内部均衡，降准、降息或调节存量房贷利率均有可能落地。财政政策也将加快支出进度、加大实施力度，以扭转市场主体预期，增强经济内生动力。
总结:
8月份CPI同比上涨0.6%，涨幅连续两个月扩大，主要受食品价格上涨推动。PPI同比下降1.8%，降幅扩大，主要受高耗能行业价格下降拖累。专家预计，CPI将延续温和回升态势，PPI则有望在明年下半年转正。未来政策将加大逆周期调节力度，以增强经济内生动力。
注: 以上内容仅供参考，不构成投资建议。
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