前三次周期回顾
回顾此前三次周期加密周期，BTC 严格按照四年周期，循环往复。第一轮周期顶点：2013 年 12 月；第二轮周期顶点：2017 年 12 月；第三轮周期顶点：2021 年 11 月。在此前的三个周期，BTC 减半离 BTC 触底和触顶的时间皆为 500 多天，最近 5 次都奏效了。
市场情绪低落，四年周期或失效
近日随着 BTC 跌至 5.2 万 U，市场情绪低落，一些从业者认为 BTC 会打破四年周期循环的规律。理由包括但不限于：
- 这轮周期减半前，BTC 价格突破历史新高。历史上，BTC 皆是减半后才突破历史新高（异常现象 1）
- 历次减半后的四个月，这轮周期 BTC 表现最差（异常现象 2）
- 减半对早期的影响大，越往后影响越减弱。（内因）
- 外部宏观事件对于比特币的影响力逐步加大，逐渐主导 BTC（外因）
部分理由站不住脚，部分理由证明四年周期规律有效性
上述的理由，并不完全站得住脚。部分理由反而证明了四年加密周期规律的有效性。异常现象 1、异常现象 2 都不是决定性的现象。
异常现象 1，BTC 在减半前突破历史新高的原因是比特币 ETF 这类事件驱动加之市场对比特币减半之前的预期。
异常现象 2，由于此前 BTC 涨幅过猛，透支了未来，近期回落，恰恰是回到了正常的走势。
更值得注意的是另外三个现象
现象 1：上一轮周期 BTC 达到顶点，为什么即使遇到「519 大崩盘」和「NFT 牛市」，依然遵守 BTC 减半驱动的四年周期？
现象 2：「熊市只有一年」的规律在这一周期仍未被打破。这一轮周期的最低点，距离 BTC 上一轮周期的最高点，历时一年。
现象 3：减半时间离 BTC 触底和触顶的时间为 500 多天，最近 5 次都奏效
按照上述，如果四年周期规律依然奏效，会发生什么？
- BTC 在 2025 年 12 月左右达到历史最高点。
- BTC 的价格最高点最低为 11 万 U 左右。
- 本轮周期的主要叙事还未出现，是正常现象。
正如上轮周期的主要叙事 NFT 的爆火时间，离 BTC 牛市结束只有不到半年。而一个更反直觉的事件是：2022 年 1 月诞生的 Azuki 是在熊市的第二个月上线的，而此后火爆全网的 StepN 此时才刚刚拿到融资。在 StepN 和 NFT 最火热的时候，BTC 已经腰斩，熊市也已经悄然过去了一半的时间。
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