引言
近期，围绕以太坊（ETH）的讨论焦点集中在通胀趋势的逆转可能性上，特别是坎昆升级后ETH的供应量恢复至通缩前水平的趋势。本文深入分析了这一现象，并探讨了正反双方的观点。
供需失衡与通胀趋势逆转
随着以太坊坎昆升级引入了Blob数据空间，L2网络的交易费用显著降低，同时，与之相关的交易从主网区块中分离，导致主网本身的交易费用下降。然而，这同时也引发了ETH供应趋势从长期通缩转为通胀的争议。分析显示，ETH的净通缩量从升级后的峰值下降至约20万枚，意味着升级以来ETH的供应量增长了逾25万枚。
正方观点：静待拐点
以太坊生态投资者Ryan Berckmans代表正方观点，认为当前Blob的利用率尚不饱和。随着L2需求的增长，Blob饱和后将通过竞价机制提高销毁数额，推动ETH重回通缩状态。L2正在改进Blob利用效率，未来L2需求的持续增长有望进一步推动Blob需求，从而增加ETH的销毁量。
反方观点：价值无法回流L1
DeFi协议Ambient创始人Doug Colkitt则持反方观点。他指出，L2之上的边际交易，特别是金额较低的交易，对成本敏感度高，Blob成本的增长可能使这些交易数量急剧减少。除非金额较大的L2交易数量显著增加，否则Blob需求的增长无法带来实质性的ETH销毁量增长，从而难以改变当前的通胀趋势。
讨论的重要性
关于Blob供应饱和后是否能引发ETH供应变化的讨论，尽管双方意见不一，但讨论本身凸显了以太坊生态系统内的复杂性和不确定性。从项目发展的角度来看，不同策略的利弊、L2赛道的内部变化以及Blob成本合理范围的界定，都是值得深入探讨的议题。
结论
在以太坊生态系统中，Blob的引入和其对ETH供应趋势的影响是一个值得持续关注的议题。正反双方的观点提供了不同的视角，但最终的结论可能需要更长时间的观察和数据验证。对于ETH的未来趋势，市场参与者需综合考虑多方面因素，包括L2网络的效率优化、交易模式的变化、以及整体经济环境的影响。
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