提升资本市场内在稳定性：多管齐下，构建健康生态
当前，我国资本市场已成为全球第二大市场，上市公司超5300家，总市值约80万亿元，投资者达2.2亿人。资本市场能否平稳健康运行，关系经济社会发展全局和投资者利益。近期召开的中央政治局会议提出，要统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性。这为下一阶段资本市场改革发展明确了重点、指明了方向。
提升资本市场内在稳定性是一项系统性工程，需要从投资端、融资端、交易端等多方面持续发力。
提高上市公司质量，夯实市场基础
上市公司是资本市场的基石，提高上市公司质量是市场平稳发展的关键。今年以来，证监会严把拟上市企业申报质量，严审“伪科技”、突击冲业绩等问题，从源头提高上市公司质量。审核注册各个环节严之又严，一批造假者、不合格者被挡在资本市场门外。
南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，未来要加大新股发行领域现场检查、现场督导和稽查执法力度，对于“一查就撤”现象要追究到底、责任到人，并压实发行人信息披露责任和中介机构“看门人”职责，严格落实“申报即担责”，坚决阻断发行上市“带病闯关”。
优化上市公司结构，是提高上市公司质量的应有之义。田利辉表示，一方面要增强资本市场对科技创新的包容性和适配性，为瞪羚企业、独角兽企业等创造更为适宜的成长环境，提升对代表新质生产力的企业的精准支持力度。另一方面，要用好各种资本市场工具，特别是发挥并购重组主渠道作用，推动优质产业横向协同、纵向整合，支持上市公司做优做强，提升核心竞争力。
畅通“出口关”，打造优胜劣汰的市场生态
把好“入口关”的同时，还要畅通“出口关”。今年以来，监管部门深化退市制度改革，严格执行退市规则，年内已有逾20家A股公司退市，面值退市数量攀升，占比近一半，市值退市首度出现。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，打造有进有出、优胜劣汰的市场生态，需进一步畅通多元化退市渠道，完善吸收合并等政策规定，鼓励引导头部公司立足主业加大对产业链上市公司的整合力度。同时要进一步拓宽中小投资者救济渠道，健全退市过程中的投资者赔偿救济机制。
引入更多中长期资金，壮大市场“压舱石”
中长期资金是市场的“压舱石”。从融资端来看，引入更多中长期资金，壮大耐心资本，是提升资本市场内在稳定性的重要途径。近年来，监管部门不断完善适配长期投资的基础制度。截至去年底，各类专业机构投资者共持有A股流通市值16万亿元，5年增长1倍多，持股占比从17%提高到23%。其中，公募基金持有A股流通市值5.1万亿元，已成为A股市场最大的专业机构投资者。但总体上，我国资本市场中长期资金仍然不足，“长钱长投”的政策环境没有完全形成。
对此，证监会市场一司司长张望军表示，将推动有关方面针对保险资金、社保基金、养老保险基金等中长期资金特点，优化入市政策安排，打通制度堵点痛点。支持证券基金经营机构推出更多匹配中长期资金需求的产品和服务，更好发挥行业自律作用，引导更多中长期资金进入资本市场。
完善交易机制，提升市场效率和透明度
交易端是资本市场的重要组成部分，完善交易机制，提升市场效率和透明度，是提升资本市场内在稳定性的重要保障。近年来，监管部门不断完善交易制度，加强市场监管，打击违法违规行为，维护市场公平公正。
未来，监管部门将继续加强交易所、结算公司等市场基础设施建设，提升交易效率和安全性。同时，将进一步完善市场监管制度，加强对市场主体行为的监管，打击内幕交易、操纵市场等违法违规行为，维护市场公平公正，提升市场信心。
提振投资者信心，共建良性发展生态
提升资本市场内在稳定性，最终要落脚到提振投资者信心，构建良性发展生态。这需要监管部门、上市公司、投资者等各方共同努力，形成合力。
监管部门要持续加强市场监管，维护市场公平公正，保护投资者合法权益。上市公司要提高信息披露质量，增强透明度，提升公司治理水平，增强投资者信任。投资者要理性投资，树立长期投资理念，避免盲目跟风，共同维护市场稳定。
只有各方共同努力，才能构建一个更加稳定、健康、可持续发展的资本市场，为经济社会发展提供更加坚实的支撑。
【来源】http://www.chinanews.com/cj/2024/08-25/10274321.shtml
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