讯飞医疗港股上市，医疗大模型第一股诞生

好的，没问题。以下是一篇基于你提供的信息，并结合我作为资深新闻记者和编辑的经验撰写的新闻报道。

标题：讯飞医疗港交所上市：医疗大模型“第一股”的挑战与机遇

引言：

在人工智能浪潮席卷各行各业的背景下，医疗领域也迎来了智能化变革的机遇。12月30日，分拆自科大讯飞的讯飞医疗在香港交易所正式挂牌上市，成为备受瞩目的“医疗大模型第一股”。这不仅标志着AI技术在医疗领域的商业化进程迈出了重要一步，也引发了市场对于医疗人工智能未来发展前景的广泛关注。然而，在光鲜的上市背后，讯飞医疗也面临着高投入、商业化缓慢以及回款周期拉长等诸多挑战。

主体：

1. 上市首日表现与市值：

讯飞医疗以每股82.8港元的价格发行，全球共发售7035550股。上市首日，讯飞医疗股价小幅上涨5.07%，收于87港元/股，市值达到105.2亿港元。这一表现反映了市场对医疗AI概念的认可，但也暗示了投资者对公司未来发展仍持谨慎态度。

2. 营收结构与业务转型：

招股书显示，讯飞医疗的营收主要来自基层医疗服务、医院服务、患者服务和区域管理平台解决方案。值得注意的是，今年上半年，患者服务业务的营收首次超过了基层医疗服务，成为公司最大的营收贡献板块。这一转变表明，讯飞医疗正在积极调整业务结构，寻求新的增长点。此前，基层医疗服务一直是讯飞医疗的支柱业务，2021年至2023年，其营收贡献比例分别为57.9%、63.2%和43.1%。然而，2024年上半年，该比例已下降至24%，而患者服务业务则显著增长至41.3%。

3. 市场地位与竞争格局：

根据弗若斯特沙利文的报告，讯飞医疗2023年的收入规模在中国医疗人工智能行业中排名第一，市场份额为5.9%。然而，其领先优势并不明显，紧随其后的第二名企业市场份额为5.5%。这表明，医疗AI行业竞争激烈，市场格局尚未稳定。讯飞医疗虽然占据先发优势，但仍需不断创新，巩固市场地位。

4. 盈利挑战与亏损现状：

尽管在营收规模上取得了领先，但讯飞医疗仍面临着盈利挑战。2021年至2024年上半年，公司累计亏损超过5亿元。这反映了医疗AI行业普遍存在的高投入、商业化进程缓慢的难题。讯飞医疗在研发、市场拓展等方面投入巨大，短期内难以实现盈利。不过，2024年上半年，讯飞医疗的净利润为1.34亿元，这是一个积极的信号，表明公司在盈利能力方面可能正在改善。

5. 客户结构与关联交易：

讯飞医疗的客户主要包括区域管理机构及其他国有企业客户、医院客户和其他非国有企业客户。报告期内，来自前五大客户的收入占总收入的比例较高，但呈下降趋势，表明公司正在努力拓展多元化的客户群体。此外，讯飞医疗与科大讯飞集团存在关联交易，包括采购人力资源服务、技术服务及行政管理服务等。这些关联交易对讯飞医疗的经营成本产生一定影响，需要关注其透明度和合理性。

6. 应收账款与回款压力：

讯飞医疗的贸易及其他应收款款项大幅增加，由2021年底的1.63亿元增至2024年上半年的5.79亿元。应收账款的增加导致账期拉长，由2021年的160.1天增至2024年上半年的450.2天。这表明，讯飞医疗面临着较大的回款压力，需要加强应收账款管理，提高现金流水平。

结论：

讯飞医疗作为“医疗大模型第一股”成功上市，无疑为医疗人工智能行业注入了新的活力。然而，在市场竞争加剧、盈利模式尚不清晰、回款压力增大的背景下，讯飞医疗的未来发展仍面临诸多挑战。如何平衡高投入与商业化进程，如何拓展多元化客户群体，如何有效管理应收账款，将是讯飞医疗能否在医疗AI领域脱颖而出的关键。投资者在关注讯飞医疗发展前景的同时，也应保持理性，审慎评估其风险。未来，讯飞医疗能否真正成为医疗AI领域的领头羊，仍需时间检验。

参考文献：