林志佳
2024.08.29 10:21 · 来自北京
钛媒体AGI
全球市值第一的AI科技股英伟达（NVIDIA，NASDAQ: NVDA）的业绩表现备受关注。美东时间8月28日周三美股盘后，英伟达公布了截至自然年2024年7月28日的2025财年第二财季（下称二季度）的财务数据，以及第三财季（下称三季度）的业绩指引。财报显示，二季度，英伟达营收和净利润均超预期，营业收入达300亿美元（约合人民币2137.08亿元），同比增长122%，环比增长15%；净利润166亿美元（约合人民币1182.52亿元），同比增长168%，环比增长12%。
数据中心业务创新高，但市场担忧AI泡沫化
在具体业务板块中，英伟达的数据中心业务表现最为亮眼。二季度营收263亿美元，环比增长16%，同比增长154%，分析师预期251亿美元。黄仁勋在财报会议上表示，数据中心业务收入增长主要来自计算和网络收入的所有客户类型的推动，其中来自云服务提供商的收入约占45%，超过50%来自消费级互联网和企业级公司，而网络收入为37亿美元，同比增长114%，主要得益于AI领域的InfiniBand和Spectrum-X端到端以太网收入增长。
黑韦尔（Blackwell）芯片进展
英伟达还透露，Blackwell GPU需求强劲，预计2025财年英伟达整体毛利润率将达70%左右。黄仁勋在财报电话会议上表示，英伟达在测试生产阶段没有对其Blackwell处理器进行任何功能更改，公司预计在第四季度批量生产和出货Blackwell产品。尽管如此，英伟达高管此前表示，Blackwell生产遇到问题，并改进GPU生产流程来提高制造能力，这引发了市场的担忧。
财报公布后股价波动
尽管英伟达收入和利润增长超预期，但财报公布后，英伟达股价在盘后交易中先涨超2%，后跌至6.89%，市值一夜减少超过3000亿美元（约合人民币2.13万亿元），截至收盘减少约500亿美元。这主要源于市场对于AI泡沫化的担忧，以及英伟达Blackwell产量不及预期、收入放缓等因素。
中国市场竞争激烈
财报显示，英伟达来自中国客户的营收占比已经从2023财年的19%，降低至2024财年的中个位数百分比。英伟达CFO Colette Kress表示，中国市场仍是英伟达数据中心业务的重要贡献者，但占比低于出口管制前的水平，竞争也十分激烈。
黄仁勋的展望
黄仁勋在接受彭博社采访时透露，计算需求的数量继续显著增长，预计每年都会翻一番。他强调，加速计算是解决计算膨胀问题的关键，未来全球数据中心将全部用于加速计算，而GPU将成为数据中心的标配。黄仁勋还表示，英伟达最重要的任务是提高下一代产品的性能和能效，Blackwell在同等能耗水平下实现比上一代更高的性能，英伟达拥有全球最大的供应链之一，预计第三季度、第四季度以及明年的供应将有很大改善。
结论
英伟达的财报数据表明其在AI领域的强大实力和市场地位，但股价的波动反映出市场对于AI泡沫化的担忧。尽管如此，英伟达在Blackwell芯片和数据中心业务方面的进展依然值得期待。未来，英伟达能否在保持增长的同时，应对市场波动，将是其面临的重要挑战。
参考文献
- NVIDIA 2025财年第二财季财报
- 彭博社对黄仁勋的采访
- 英伟达CFO Colette Kress的发言
通过深入研究英伟达的财报和市场反应，本文不仅展示了英伟达在AI领域的强大实力，还揭示了市场对于AI泡沫化的担忧，为读者提供了一个全面而深入的视角。
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