苹果最新业绩指引保守，分析师看好iPhone销量
苹果公司日前公布的第四财季业绩和指引引发了市场热议，分析师们对此褒贬不一。尽管苹果的业绩超出预期，但其对下一财季的指引却较为保守，引发了市场对iPhone销量增长放缓的担忧。
iPhone 销量持续增长，但产能或将削减
摩根士丹利分析师Erik Woodring表示，尽管苹果的股价短期内可能会窄幅波动，但下行空间有限。他认为，消费者对苹果最新推出的“苹果智能”(Apple Intelligence)人工智能功能的反应将是12月季度业绩上涨的关键。
分析师们普遍认为，苹果第一季度的预期反映出iPhone产量将减少300万至400万部，这与他们此前预测的iPhone 17系列销量下滑相吻合。尽管如此，分析师们仍然预计iPhone的收入将在该季度持平。
Seeking Alpha 分析师Uttam Dey对苹果的业绩持积极态度，他指出，苹果第四季度业绩稳健，超出预期，iPhone销量同比增长6%，表明其智能手机需求持续增长。他认为，苹果的业绩也是iPhone 16在智能手机市场可能受到欢迎的早期迹象，表明iPhone升级周期正在进行，应该有助于投资者消除噪音。
服务业务增长放缓，毛利率保持强劲
尽管iPhone销量保持增长，但苹果的服务业务收入却略低于预期。美国银行证券分析师Wamsi Mohan指出，苹果第一季度的营收预期区间为较去年同期低至中位数（30亿美元至40亿美元），这一区间相当宽，原因包括苹果智能交错推出的影响，以及12月季度新产品和新功能发布的影响，比如新款Mac电脑和AirPods上的助听器功能。
分析师们认为，46%至47%的毛利率预期表明iPhone将继续保持强劲势头，并且具有一定的成本效益。他们认为收入指引“保守”，并认为第一财季的业绩有机会略微超过指引。
分析师对苹果未来发展持乐观态度
尽管苹果对下一财季的指引较为保守，但分析师们普遍对苹果的未来发展持乐观态度。美国银行证券重申了对苹果的“买入”评级，目标价为256美元，理由是iPhone的升级周期长达数年，毛利率有利，现金流强劲。
摩根士丹利则保持了对苹果的“增持”评级，给予273美元目标价。该行指出，9月季度业绩和12月季度指引既为看涨者提供了一些信息——毛利率提高和服务加速，也为看跌者提供了一些信息——暗示12月季度将削减产能，这使得多空双方的争论没有什么变化。
总结
苹果最新公布的第四财季业绩和指引引发了市场热议，分析师们对此褒贬不一。尽管iPhone销量持续增长，但苹果对下一财季的指引却较为保守，引发了市场对iPhone销量增长放缓的担忧。然而，分析师们普遍对苹果的未来发展持乐观态度，认为iPhone的升级周期长达数年，毛利率有利，现金流强劲。
参考文献
- 苹果公司财报
- 摩根士丹利分析师报告
- Seeking Alpha 分析师报告
- 美国银行证券分析师报告
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