摩根大通下调中国股票评级，称中国经济增长前景黯淡
纽约 – 摩根大通周三宣布，下调中国股票评级，从“增持”降至“中性”，理由是即将到来的美国大选带来的市场波动加剧，以及中国经济增长乏力和政策支持力度不足。
摩根大通新兴市场策略师佩德罗·马丁斯（Pedro Martins）在报告中写道，该行将中国在全球新兴市场配置中的权重从“超配”降至“中性”。
分析师表示，美中之间可能爆发的另一场贸易战可能会对中国股市造成压力，而中国提振经济的举措“效果不佳”。
“‘贸易战2.0’（关税从20%提高到60%）的影响可能比第一轮贸易战更加显著，”分析师写道。“我们预计，由于供应链转移、美中冲突的扩大以及持续的国内问题，中国长期增长将出现结构性下降。”
摩根大通加入了越来越多的全球公司下调对中国股市预期的大军。此前，瑞银全球财富管理和野村控股等前“中国多头”机构在过去几周内也采取了类似行动。这表明，随着中国前景黯淡以及其他市场可能带来更高回报，将中国排除在外正成为投资者和分析师的普遍策略。
经济学家越来越认为，中国今年将无法实现约5%的增长目标，许多股票分析师现在将目光转向其他市场。
摩根大通策略师建议，投资者可以利用下调中国股票评级释放的资金，增加对该行已经“超配”的市场的敞口，包括印度、墨西哥、沙特阿拉伯、巴西和印度尼西亚。
他们还指出，管理MSCI新兴市场指数中中国股票的高权重存在挑战，以及新兴市场（不含中国）投资组合的增长。
新的不含中国的新兴市场股票基金正在涌现，其数量已经与去年创下的19个新基金的年度纪录持平，投资者正在寻求在该国以外获得更好的回报。
与此同时，印度和台湾的优异表现使得它们在新兴市场股票投资组合中取代中国首位的位置仅差几个百分点。
摩根大通首席亚洲和中国股票策略师刘慧敏（Wendy Liu）在另一份报告中写道，该行将MSCI中国指数2024年底的目标价格从66点下调至60点，将沪深300指数的目标价格从3900点下调至3500点。这些预测仍然高于这两个指数目前的交易水平。
绝大多数全球银行现在预计中国经济今年的增长率将低于5%，美国银行是最新下调预测的机构。摩根大通的朱海斌也将其对中国2024年GDP增长的预测下调至4.6%。
刘慧敏写道：“我们认为，在公布第二季度业绩后，市场可能在9月至10月期间表现疲软。”“在此期间，美国总统大选、美联储的利率决定以及美国经济前景将成为市场关注的焦点。”
摩根大通还将其中国股票模型投资组合中的现金水平从1%提高到7.7%。
摩根大通下调中国股票评级，反映了全球投资者对中国经济前景的担忧加剧。随着中国经济增长放缓，贸易战风险加剧，以及美国大选带来的不确定性，投资者可能会将资金转向其他市场。
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